La hoja de ruta de la producción y los recursos de Vaca Muerta en el 2026

Neuquén ingresará al 2026 con una estructura productiva robusta, impulsada por el horizonte de los  proyectos de infraestructura y una actualidad señalada por la apertura incipiente de exportaciones y la demanda doméstica abastecida mayoritariamente en torno a Vaca Muerta . Es el momento y la hoja de ruta que se desprende de los principales números del Presupuesto 2026, que empiezan a analizar los diputados provinciales. Sin embargo, en términos de ingresos, será un año distinto. La baja del crudo Brent y la política macroeconómica nacional le ponen otro tipo de presión a los recursos que administrará el gobierno neuquino.

La provincia , que hoy concentra el 65,5% de la producción de petróleo y el 72% del gas del país , prevé un nuevo crecimiento para el próximo año.

El crudo , de acuerdo con los datos del gobierno, registrará una suba interanual del 29% sustentada en el incremento de la capacidad de la capacidad de transporte. La producción diaria promedio se ubicará en 665.720 barriles diarios (bbl/d) . El 54% del volumen total está saliendo al mercado internacional , una vez abastecida la demanda nacional.

El gas natural sumará un crecimiento del 6,1% interanual ; alcanzará una producción promedio de 99,3 millones de metros cúbicos diarios . El 89% del total será de yacimientos no convencionales . Se trata de la antesala de los aviones exportadores de gas natural licuado (GNL) , primero con el proyecto de Southern Energy y luego con el encabezado por YPF, ENI y Shell , un andamiaje de inversiones e infraestructura que podría entrar en marcha en 2027 .

Los precios y las regalías

El escenario de precios , sin embargo, introduce un matiz con injerencia en el resultado fiscal . La baja en el precio del crudo plantea cierta “preocupación” en los principales funcionarios de Economía.

El ciclo de precios de los últimos tres años se extendió de forma decreciente. Del promedio de los u$s 80,64 en 2024, el Brent pasó a u$s 70,72 en 2025. La previsión de u$s 63,80 para 2026 y el dólar oficial a $1.423 plantean un año distinto respecto de la recaudación vía regalías. Sucede que el valor de liquidación del crudo, base para calcularlas, se proyecta en u$s 55 por barril, lo que implicaría una caída del 23% respecto del promedio de 2025.

En ese escenario, Neuquén sobrellevaría un contexto más dificultoso en términos de recaudación, producto de la mayor oferta global por la flexibilización de recortes de la OPEP+ y la ampliación de cuotas a Emiratos Árabes Unidos. 

Las fuentes de Economía consultadas contrastan ese escenario con la foto del corriente año. Pese a las quejas por el dólar “planchado”, el mayor precio internacional compensaba en parte los avatares de la macroeconomía argentina. Por caso, Neuquén pudo bajar en un 30% la deuda pública provincial.

La combinación de precios más bajos, inflación (10,1% proyectada para el 2026) y tipo de cambio contenido atenúa el impacto positivo del mayor volumen producido. Pese a la suba de la producción, las regalías y su rol determinante en el presupuesto recibirán como contrapartida un crecimiento de los gastos corrientes. Parte de eso tiene que ver con la política salarial de ajustes trimestrales por IPC que asumió el gobierno provincial. Se proyecta una baja del superávit superior al 65%, informaron fuentes gubernamentales.

En el caso del gas, el precio promedio ponderado se ubicaría en u$s 2,94 por millón de BTU, con una baja del valor de 9,9% interanual.

En este contexto, las regalías petroleras totalizarán unos $2,28 billones, clave del presupuesto estimado en $7,57 billones. Las gasíferas se estiman en $680.707 millones, un 21% más que en 2025; las hidroeléctricas sumarán $31.397 millones, mientras que el canon extraordinario por producción petrolera alcanzará $19.760 millones.

En total, las regalías del sector energético ascenderán a los $2,995 billones . Este tramo de los ingresos implica la principal fuente de financiamiento . Junto con los tributos de origen provincial , suponen el 73% de los recursos que administra Neuquén .