Energía y geopolítica
La carrera por los minerales críticos abre nuevas oportunidades de inversión
La Agencia Internacional de la Energía advierte sobre una mayor concentración de la oferta, restricciones comerciales y una caída de la inversión que amenazan la transición energética y la industria global.
La escalada del conflicto en Medio Oriente volvió a poner en primer plano la vulnerabilidad de las cadenas globales de suministro de minerales críticos, un insumo clave para la transición energética, la industria tecnológica, la defensa y la fabricación de vehículos eléctricos.
En este escenario de creciente incertidumbre, la Agencia Internacional de la Energía (AIE) alertó que la combinación de concentración de la producción, restricciones a las exportaciones y menor inversión incrementa los riesgos para la seguridad económica mundial.
El diagnóstico surge de la edición 2026 del Global Critical Minerals Outlook, informe que analiza la evolución de mercados estratégicos como el cobre, litio, níquel, cobalto, grafito y tierras raras.
El organismo sostiene que las tensiones geopolíticas, sumadas a la volatilidad de los precios y a nuevas barreras comerciales, profundizan la fragilidad de unas cadenas de suministro que ya presentan elevados niveles de concentración.
Según la AIE, los precios de los minerales críticos retomaron una senda alcista durante 2025 y comienzos de 2026 debido al endurecimiento de las condiciones de oferta.
Al mismo tiempo, la incertidumbre internacional provocó una caída del 9% en la inversión minera durante 2025, interrumpiendo varios años consecutivos de crecimiento y demorando nuevos proyectos necesarios para responder al aumento previsto de la demanda.
Uno de los principales focos de preocupación es la elevada concentración geográfica de la refinación de minerales estratégicos. Indonesia consolidó su liderazgo en el procesamiento de níquel, mientras que China mantiene una posición dominante en el refinado de tierras raras, grafito y otros materiales esenciales para la transición energética.
En varios mercados, prácticamente todo el crecimiento reciente de la oferta provino de un único proveedor, aumentando la exposición a eventuales interrupciones.
La preocupación se intensificó luego de que China ampliara durante 2025 los controles sobre las exportaciones de tierras raras, una decisión que ya obligó a algunos fabricantes de automóviles a reducir temporalmente su producción por dificultades para acceder a insumos esenciales.
La AIE advierte que, si estas restricciones se implementaran plenamente, podrían verse comprometidas cadenas industriales fuera de China con un valor estimado de 6,5 billones de dólares anuales.
El escenario adquiere mayor relevancia en medio de las tensiones en Medio Oriente, una región clave para el comercio internacional y las rutas logísticas globales.
Si bien el conflicto no involucra directamente a los principales productores de minerales críticos, cualquier alteración en los flujos comerciales internacionales, el transporte marítimo o los costos energéticos puede amplificar las dificultades de abastecimiento y aumentar la volatilidad de los mercados.
No obstante, el informe también identifica señales positivas. Entre 2023 y 2025 los compromisos de financiamiento público para proyectos de minerales críticos se multiplicaron por más de cuatro y alcanzaron 65.000 millones de dólares, impulsando iniciativas destinadas a diversificar la producción y reducir la dependencia de pocos proveedores.
En el caso de las tierras raras, nuevos proyectos en Estados Unidos y la expansión de la capacidad de refinación en Malasia permitieron reducir la participación del principal proveedor mundial desde más del 90% en 2023 hasta el 85% en 2025. Si los proyectos actualmente en desarrollo avanzan según lo previsto, esa participación podría disminuir hasta el 70% hacia 2035.
En el caso de las tierras raras, la capacidad de refinación proyectada fuera del proveedor dominante apenas alcanzaría dos tercios de la producción minera prevista para la próxima década.
Por su parte, el director ejecutivo de la AIE, Fatih Birol, sostuvo que el creciente valor económico asociado a pequeños volúmenes de minerales estratégicos convierte a estas cadenas de suministro en un elemento central de la seguridad económica global. En ese contexto, afirmó que diversificar la producción puede implicar mayores costos, pero representa una "prima de seguridad" frente a los riesgos derivados de un escenario geopolítico cada vez más inestable.
