Abril le abre la puerta a nuevas inversiones en el mercado eléctrico

En su informe sobre renovables y mercado eléctrico, Daniel Dreizzen, director de Aleph Energy, señaló que el anuncio del gobierno de reanudar el financiamiento con el FMI y, aún más significativo, eliminar el cepo cambiario, abre un nuevo escenario para la inversión, basado en la estabilidad macroeconómica, reglas de juego más claras y un mayor acceso al financiamiento externo.

"Si hay algo que ha faltado durante las últimas dos décadas ha sido previsibilidad, un factor esencial para movilizar inversiones. Sin ellas, no hay nueva generación, no se expande la red de transmisión ni se mejora la calidad del servicio. Sin embargo, la apertura macro no alcanza por sí sola: debe estar acompañada por señales claras y consistentes desde el Estado hacia todos los eslabones del sistema eléctrico", explicó.

Desde la mirada de Dreizzen algunas de estas señales ya empiezan a manifestarse. Desde el lado de la generación, CAMMESA ha asignado prioridad de despacho a más de 1.600 MW en nuevos proyectos renovables bajo los esquemas MATER.

"Esto confirma que el mercado a término continúa siendo una vía robusta para canalizar inversiones. Además, se destacan los 500 MW de proyectos de almacenamiento con baterías en el AMBA, que avanzan con buenas perspectivas", afirmó.

En paralelo, se están actualizando las remuneraciones de la generación existente no contratada. Aunque no resuelve el fondo del problema, este ajuste ayuda a achicar la brecha entre costos reales y pagos efectivos.

A esto se suma un cambio en la lógica operativa: los generadores ahora deben gestionar su propio abastecimiento de gas, lo cual implica mayor responsabilidad, pero también mayor autonomía.

En el plano de la transmisión, consideró que la reciente disolución del Fondo Fiduciario para el Transporte Eléctrico Federal (FFTEF) marca el cierre de una etapa. Ahora, la Secretaría de Energía asume el control directo del financiamiento y ejecución de obras críticas.

"El desafío, sin embargo, es inmenso: atraer inversión privada para descomprimir nodos saturados. En este sentido, la adjudicación de dos obras privadas (PCR y Solar Energy) bajo el esquema MATER es una señal tímida, pero valiosa", agregó.

El segmento más rezagado sigue siendo la distribución. El plan de regularización de deuda con CAMMESA, que ronda los 1.000 millones de dólares, busca ordenar las cuentas del sistema.

No obstante, Dreizzen advirtió que "su éxito dependerá de que las distribuidoras cumplan: pagar la factura corriente y presentar planes de inversión creíbles. Si no lo hacen, se corre el riesgo de caer nuevamente en un círculo vicioso de mora estructural y subsidios encubiertos".

Pese a estas dificultades, se observan movimientos alentadores del sector privado. El ingreso de Inverlat en distribuidoras de Jujuy y Tucumán, así como en la firma transportista LITSA, demuestra que hay interés en el negocio eléctrico argentino, algo impensado hace apenas unos años.

"Estos desembarcos responden a una lectura clara: si el cepo cambiario desaparece, el tipo de cambio se estabiliza y las señales regulatorias se sostienen, las oportunidades de inversión reaparecen", dijo.

En este escenario, otro aspecto clave será el futuro de las represas hidroeléctricas en el Comahue y en Mendoza. Se discuten concesiones integrales que incluyan operación, mantenimiento e inversión.  

Para Dreizzen el mensaje es contundente: "ya no basta con administrar; es momento de modernizar, invertir y competir".