Vaca Muerta, entre el calendario electoral y la oportunidad de un nuevo salto productivo

La política y la industria de Vaca Muerta comienzan a moverse dentro un calendario en el que sobresalen dos momentos en el primer tramo del 2027. En Neuquén, la fecha de las elecciones -el 14 de febrero- ya forma parte de las certezas, aunque persiste una incógnita central: quiénes serán los candidatos. En paraleo, la apertura adicional del canal exportador petrolero podría estar marcando un salto definitivo entre enero y marzo, el tramo del próximo año en que entrará en juego el Vaca Muerta Oil Sur. 

La política y los tiempos

Con la fecha electoral definida, el escenario político neuquino ingresa en una etapa en la que las candidaturas comenzarán a ocupar una porción creciente de la agenda pública. Sin embargo, persiste un último interrogante en la superficie, y es si finalmente como se presagia en el ámbito político, el gobernador Rolando Figueroa oficializará su candidatura para un segundo mandato.

El imponderable no durará mucho tiempo. Ya corren los plazos para oficializar las postulaciones. La  indefinición convivirá por algunos días más con las decisiones estratégicas de una provincia cuya economía está cada vez más vinculada con el desarrollo de Vaca Muerta.

En ese camino, el gobierno se ocupó de llevar certezas en el plano jurídico en las últimas horas. Y a través de tres decretos, autorizó que la sociedad entre YPF, Eni y XRG, se garantice los bloques de donde saldrá la próxima expansión, la del gas no convencional que permitirá la puesta en marcha del Argentina LNG, el plan exportador con horizonte al 2031.

Los proyectos de transporte, las concesiones y los compromisos asociados a las exportaciones requieren una continuidad que excede las campañas y los nombres propios, plantea en parte el gobierno con este movimiento.  

En medio de todo esto, un respaldo de magnitud al oficialismo. En diálogo con Modo Shale, el secretario general de la entidad, Marcelo Rucci, sostuvo que su partido, Fuerza Neuquina y Federal, respaldará la candidatura de Figueroa en las elecciones provinciales.

Los 720.000 barriles y la llegada del VMOS

Hay un dato que permite dimensionar el momento de la industria. Neuquén se mueve alrededor de los 720.000 barriles diarios de petróleo, un volumen que podría transformarse en una suerte de piso para lo que resta del año.

Es lo que deslizó el ministro de Energía, Gustavo Medele, quien sostuvo con una entrevista con Modo Shale que para seguir escalando la producción de Neuquén, hace falta la puesta en marcha del VMOS, que en una primera instancia permitiría añadir unos 180.000 barriles adicionales una vez que termine su llenado y en marzo esté exportando desde Punta Colorada.

Es decir, los campos petroleros ya están configurando un nuevo cuello de botella hasta el comienzo del 2027. No se trata de un problema estructural que amenace con detener el crecimiento, sino de una transición hacia una capacidad mayor con una obra a punto de culminarse.

Durante años, buena parte de la discusión estuvo concentrada en la productividad de los pozos, la eficiencia de las operaciones y la reducción de costos. De hecho sigue siendo así: es el antídoto central para ganar en la contemplación de empresas con portafolios de bloques en parte del mundo. Y también una cobertura contra los ciclos de precios bajos del barril. Esos factores continúan siendo centrales, pero el crecimiento acumulado también exige que la infraestructura acompañe los nuevos volúmenes.

Argentina LNG, del proyecto a las decisiones

Mientras el petróleo concentra buena parte de las expectativas inmediatas, el gas natural avanza por otro camino, marcado por proyectos de mayor escala y horizontes de maduración diferentes.

A ese movimiento se suma una decisión provincial: Neuquén autorizó la cesión de bloques a la sociedad integrada por YPF, Eni y XRG, en un paso previo asociado al desarrollo de la iniciativa. 

Corren los plazos para el anuncio del FID (la decisión final de inversión), previsto para este fin de mes. Es el momento clave para que el grupo de empresas salga al mercado a buscar el financiamiento para iniciar ese otro paso histórico para el país, la incursión en el GNL, que de todos modos ya tiene un paso inicial con el plan de Southern Energy a partir del 2027.

Un petróleo atractivo para una nueva etapa

El escenario internacional agrega un elemento favorable. Con el petróleo en una franja cercana a los 93 dólares por barril, el shale oil de Vaca Muerta conserva condiciones de rentabilidad atractivas.

Ese nivel de precios ofrece un incentivo para sostener el desarrollo y evaluar nuevas inversiones, especialmente en una formación donde las compañías han avanzado en eficiencia operativa y productividad.

Queda por ver si es un ciclo que se está afianzando. O una foto temporal: un crudo a la baja luego de la derrota de medio término en EE.UU. de Donald Trump, y la lectura que parece hacer el mercado de una supuesta baja en los niveles de beligerancia en Medio Oriente.

En un mundo con necesidades de abastecimiento, Vaca Muerta escribe su hoja de ruta entre un 2026 que es bisagra y un 2027 que comienza con definiciones políticas y la necesidad de seguir apuntalando el canal exportador que ya se muestra con toda centralidad en el impacto económico de Argentina.