El mercado de fusiones y adquisiciones crece impulsado por el dinamismo de Vaca Muerta

Argentina atraviesa un momento clave en cuanto a las fusiones y adquisiciones (M&A), con un 2025 de fuerte crecimiento en el volumen y valor transaccionado. Las operaciones sumaron un total de 8.500 millones de dólares, un incremento del 63% respecto al año anterior.

Este repunte se encuentra directamente relacionado con la atracción de sectores estratégicos, especialmente energía y recursos naturales (ERN), que se destacan en el panorama de la actividad empresarial del país.

Durante el 2025, Argentina experimentó un contexto marcado por la incertidumbre política y la volatilidad financiera, lo que no impidió el despegue de operaciones estratégicas en los sectores más demandados.

Según un informe de KPMG, el mercado mostró señales de recuperación y optimismo hacia el final del año, con el sector energético encabezando las transacciones. En este sentido, las operaciones vinculadas a Vaca Muerta, como la compra de Petronas por Vista por USD 1.500 millones, reflejan la creciente confianza en el potencial de la cuenca neuquina, un área clave de inversión para el futuro del país.

El enfoque predominante de las transacciones en 2025 fue estratégico, especialmente por parte de inversores interesados en ingresar a nuevos sectores y mercados. En contraste, los fondos de Private Equity adoptaron una postura más cautelosa, priorizando oportunidades con fundamentos sólidos y de largo plazo. Las adquisiciones más destacadas incluyeron movimientos relevantes en tecnología, como la compra de Despegar.com por Prosus por USD 1.700 millones, y en telecomunicaciones, con la compra de Telefónica por Telecom por USD 1.200 millones.

La adopción de un régimen de incentivos como el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), que fomenta la inversión en sectores de energía y minería, ha tenido un papel crucial en la reactivación del mercado de M&A.

A través de este régimen, el país está experimentando un resurgir de inversiones internacionales que buscan aprovechar los abundantes recursos naturales de Argentina. Ramiro Isaac, director de M&A & Debt Advisory de KPMG Argentina, anticipa que 2026 será un año aún más dinámico, con un mayor protagonismo de capitales extranjeros, especialmente en los sectores de energía y minería, que se beneficiarán de la continua expansión de proyectos clave en Vaca Muerta y la minería.

El atractivo de los recursos naturales estratégicos, combinados con los incentivos regulatorios, ha potenciado el interés extranjero en el país. La reducción de la incertidumbre política hacia el último trimestre de 2025, tras un resultado electoral favorable al gobierno, también ha jugado un papel fundamental al fortalecer la confianza de los inversores.

Un aspecto relevante observado en 2025 es el notable crecimiento de las transacciones locales, que representaron 57 de las 103 operaciones registradas en el año. La segunda mitad de 2025 mostró una recuperación significativa de la actividad entre jugadores locales, destacándose en particular el aumento de transacciones de alto valor, que alcanzaron los USD 3.750 millones en el segundo semestre. Esto subraya una tendencia de los inversores locales que se mantienen atentos al contexto político y económico, identificando oportunidades dentro de un escenario de recuperación post-elecciones.

Por otro lado, los inversores extranjeros, especialmente de Estados Unidos y Brasil, participaron activamente, con varios de ellos realizando su primera incursión en el mercado argentino. Esta tendencia subraya el creciente interés por Argentina como destino de inversiones, especialmente en sectores vinculados a los recursos naturales y la energía.

M&A en América Latina y la región

En términos de M&A a nivel regional, América Latina también registró un 2025 positivo, con más de 3.000 transacciones y un valor transaccionado cercano a los USD 119 mil millones, lo que marca un crecimiento del 19% respecto al año anterior. El sector energético y los recursos naturales fueron nuevamente los más demandados, con proyectos clave en Brasil, Chile y Argentina, que continuaron atrayendo el interés de inversores globales.

El enfoque más disciplinado y riguroso en los procesos de M&A, junto con un ajuste en las valuaciones, ha sido una característica predominante en la región, donde las oportunidades de inversión continúan concentrándose en sectores como la infraestructura digital, la energía renovable y la minería. 

Expectativas para 2026

De cara al 2026, las expectativas en el mercado de M&A argentino son positivas, especialmente con la implementación de proyectos estratégicos en la industria energética, como los desarrollos en Vaca Muerta.

Con un escenario económico más estable y un proceso de reformas estructurales impulsadas por el gobierno, Argentina se perfila como un destino clave para nuevas inversiones extranjeras. La llegada de nuevos capitales y la expansión de las operaciones en sectores clave como la energía, la minería y la infraestructura digital son las apuestas que marcarán la pauta en el próximo año.

Las perspectivas globales también sugieren un ambiente favorable para las fusiones y adquisiciones, con una creciente demanda de activos energéticos y naturales en una región que sigue siendo estratégica para la transición energética y el desarrollo sostenible a nivel mundial.