Informe de la Agencia Internacional de la Energía
El mercado petrolero global llega a 2026 con abundante oferta y demanda moderada
La abundante oferta, el fuerte aumento de inventarios y la expansión de la producción fuera de la OPEP+ generan un amplio colchón que mantiene los precios contenidos, incluso en un contexto de tensiones en Irán, y Venezuela
La demanda global de petróleo crecerá en promedio 930 mil barriles diarios en 2026, por encima de los 850 mil barriles de 2025, impulsada por la normalización de las condiciones económicas y precios más bajos que hace un año.
Todo el crecimiento provendrá de países no pertenecientes a la OCDE, mientras que la recuperación del consumo de insumos petroquímicos será parcialmente compensada por la desaceleración en la demanda de naftas.
La oferta mundial cayó en diciembre 350 mil barriles diarios hasta 107,4 millones de barriles diarios, debido a menores volúmenes de Kazajistán y algunos productores de la OPEP en Medio Oriente, aunque compensados en parte por un fuerte repunte de la producción rusa.
Para 2026, la AIE proyecta un aumento de la oferta de 2,5 mb/d, luego de un crecimiento aún mayor en 2025. Los productores no OPEP+ explicarán más de la mitad de esa expansión.
Las refinerías incrementaron fuertemente su actividad en diciembre, con un salto de 2 mb/d, anticipándose a las paradas estacionales del primer trimestre de 2026. Sin embargo, los márgenes de refinación se debilitaron, especialmente en Europa, donde la rentabilidad de los destilados medios cayó abruptamente.
Los inventarios globales de petróleo aumentaron con fuerza durante 2025. En noviembre se registró una suba de 75 millones de barriles, principalmente de crudo, y los datos preliminares indican que las existencias siguieron creciendo en diciembre. En total, los stocks observados son 433 millones de barriles superiores a los de comienzos de 2025, reflejando un excedente estructural de oferta.
En materia de precios, el crudo de referencia subió cerca de 6 dólares por barril a comienzos de enero por las tensiones en Irán y Venezuela, pero retrocedió a medida que se moderaron los riesgos. El Brent del Mar del Norte promedió 62,64 dólares por barril en diciembre, acumulando seis meses consecutivos de caídas y ubicándose 16 dólares por debajo del nivel de un año atrás.
Según la AIE, el fuerte crecimiento de la producción —liderado por Estados Unidos, Canadá, Brasil, Guyana y Argentina— y el desmantelamiento gradual de los recortes de la OPEP+ han creado un amplio “colchón” de oferta. Si no se producen interrupciones significativas, el mercado petrolero enfrentará en 2026 un superávit holgado, suficiente para absorber shocks geopolíticos sin grandes presiones alcistas sobre los precios.
