Prioriza su plan de expansión en Argentina
Geopark rechazó una oferta de US$940 millones porque "subvalora" su reciente crecimiento en Vaca Muerta
La petrolera colombiana Geopark rechazó la oferta de la canadiense Parex Resources, priorizando su plan de crecimiento en el shale de Vaca Muerta, un activo que la oferente cuestionó por los “riesgos de ejecución” en la Argentina.
Geopark, la compañía que acaba de hacer pie en Vaca Muerta al adquirir dos activos a Pluspetrol, anunció que su directorio revisó y rechazó por unanimidad una propuesta no solicitada y no vinculante de la empresa canadiense Parex Resources Inc. para la compra de todo el paquete accionario por unos US$940 millones. El argumento central es que la oferta “subvalora” el crecimiento logrado en las últimas semanas con la llegada al no convencional neuquino.
La compañía latinoamericana, que cotiza en la Bolsa de Nueva York, informó que la propuesta de Parex -recibida el 4 de septiembre, antes del anuncio de la “adquisición transformacional” en Vaca Muerta- ofrecía US$9,00 por acción en una transacción totalmente en efectivo.
Tras un proceso de evaluación que incluyó varias reuniones con asesores financieros y legales independientes, el Directorio de Geopark concluyó que la propuesta “subvalora significativamente a GeoPark, no reconoce sus perspectivas de crecimiento ni su portafolio diversificado”.
En particular, la empresa señaló que la oferta de Parex no reconoce el valor derivado del incremento estimado del 46% en la producción hacia 2028 y un aumento cercano al 70% en el EBITDA ajustado, según su plan estratégico presentado en el Investor Day del 21 de octubre.
Para Geopark, la propuesta no refleja el verdadero valor de la empresa tras su reciente expansión en la Argentina, un movimiento que la consolida como una compañía energética diversificada, con un portafolio balanceado en Colombia y la Argentina.
La adquisición en Vaca Muerta agrega aproximadamente 60 millones de barriles de recursos recuperables y posiciona a la compañía para incorporar 20.000 barriles equivalentes de petróleo por día (boepd) de nueva producción en los próximos tres años.
Felipe Bayón, CEO de Geopark, destacó la importancia de la reciente expansión: “Creemos que la propuesta no solicitada de Parex subvalora significativamente los activos de GeoPark y sus perspectivas a largo plazo. GeoPark cuenta con una sólida posición financiera y ejecuta un plan estratégico de crecimiento disciplinado, aprovechando nuestra robusta base en Colombia y la plataforma que surge de nuestra adquisición transformacional en Vaca Muerta”.
El ejecutivo agregó que aceptar la propuesta “privaría a los accionistas de materializar el valor total de su inversión” y ratificó la confianza en el plan a largo plazo de la compañía.
Visión estratégica
El rechazo también se basa en una diferencia de visión estratégica: “Al no actualizar su oferta para reflejar la transacción de Vaca Muerta y su potencial probado de reservas, la propuesta de Parex subvalora significativamente a GeoPark”. Además, recordaron que el CEO de Parex informó que “no tiene interés en la Argentina”, lo que refuerza la falta de reconocimiento del valor de estos activos.
Por su parte, Parex Resources Inc. comunicó que, tras el rechazo, adquirió una participación del 11,8% en Geopark, lo que le permitiría convocar a una junta extraordinaria de accionistas.
Parex defendió que su propuesta de US$9,00 por acción representaba primas del 44% al 51% respecto de los precios recientes de las acciones de Geopark. Su CEO, Imad Mohsen, afirmó: “Nuestra propuesta ofrecía un valor inmediato y sustancial. Al rechazarla, el Consejo les negó a los accionistas la oportunidad de recibir efectivo con una prima significativa”.
Mohsen cuestionó la adquisición en Argentina, calificándola de “riesgosa y altamente endeudada”, y sostuvo que su propuesta de pago en efectivo ofrecía un valor “inmediato, atractivo y seguro” frente a la inversión en Vaca Muerta.
El desembarco en Neuquén
Geopark concretó su llegada como operador a la Argentina al cerrar la adquisición del 100% de la participación de Pluspetrol en los bloques Loma Jarillosa Este y Puesto Silva Oeste, dentro de la formación Vaca Muerta.
La operación, valuada en US$115 millones, fue considerada por la compañía como una “adquisición transformacional”, que le proporciona más de 12.300 acres en la ventana de petróleo negro del shale neuquino, con una producción inmediata de 1.700 a 2.000 boepd.
Con la transferencia aprobada por el Gobierno de Neuquén, Geopark aseguró la operación de bloques que aportan 25,8 millones de barriles equivalentes en reservas 2P, extendiendo la vida útil de sus activos.
Este movimiento estratégico posiciona a Geopark como un nuevo jugador de alto potencial en la Cuenca Neuquina, respaldado por un plan de inversión de entre US$500 y US$600 millones hasta 2028, con el objetivo de perforar 55 pozos adicionales y escalar su producción a 20.000 boepd, generando un incremento significativo del EBITDA ajustado.
