La agenda del shale
Vaca Muerta cierra un trimestre de alta producción, nuevos jugadores y foco en la expansión del gas
El tercer trimestre estuvo marcado por un récord en la producción de petróleo, avances en exportaciones, el ingreso de Geopark al shale argentino.
Vaca Muerta cerró un tercer trimestre cargado de actividad: en agosto la producción de petróleo alcanzó un nuevo pico de 825.011 barriles por día (+2% mensual, +12% interanual), mientras que la de gas natural se mantuvo elevada, con 158 millones de m³ por día.
En tanto, las exportaciones de crudo también mantuvieron su dinamismo, con 83.624 barriles diarios enviados a Chile vía OTASA, según datos de la Secretaría de Energía.
Pero, según el reporte de la consultora Allaria, el trimestre no solo dejó cifras récord: la agenda sectorial estuvo marcada por movimientos estratégicos clave y señales del mercado que influirán en el cierre de año y 2026.
Uno de los hitos del trimestre fue la entrada de Geopark, la petrolera colombiana, al shale argentino. La firma compró por U$S 115 millones dos áreas a Pluspetrol —Loma Jarillosa Este y Puesto Silva Oeste— y ya proyecta un ambicioso plan de inversión: U$S 600 millones hasta 2028 para alcanzar un plateau de producción de 20.000 boe/d, partiendo de una base actual de 1.850 bbl/d.
Además, la provincia de Neuquén otorgó una licencia no convencional de 30 años y retendrá una participación del 5% a través de su firma GyP.
Por su parte, Pampa Energía avanzó con fuerza en su bloque estrella, Rincón de Aranda, pasando de 5.300 bbl/d en el segundo trimestre a 18.000 bbl/d en octubre, muy cerca del objetivo anual de 20.000 bbl/d. El plan es llegar a 45.000 bbl/d en 2027.
Entretanto, el gas natural mantuvo su protagonismo en el invierno 2025, con un récord de producción en julio (159 MMm³/d) y volúmenes sostenidos en agosto (158 MMm³/d).
Las exportaciones de gas se concentraron en Chile (8,5 MMm³/d en agosto, bajando a 5,7 MMm³/d en septiembre por estacionalidad), mientras se exploran rutas hacia Brasil.
El 3 de octubre, Pluspetrol concretó la primera exportación de gas argentino a Brasil vía Bolivia, como parte de un acuerdo piloto con Petrobras (PBR) por hasta 2 MMm³/d. El flujo es interrumpible, pero marca un paso clave hacia la diversificación de destinos.
El informe muestra, además, que el precio del Brent promedió U$S 68,1 durante el tercer cuatrimestre de 2025, con una leve suba frente al trimestre anterior. Sin embargo, en los primeros días de octubre retrocedió hasta U$S 64, presionado por el aumento de inventarios globales y señales de enfriamiento económico.
En este contexto, la OPEP+ anunció que mantendrá su incremento gradual de 137.000 bbl/d mensuales hasta completar el tramo acordado, lo que modera el riesgo de sobreoferta inmediata. Pero la tendencia bajista en los futuros sugiere mayores desafíos de precios hacia fin de año. En EE.UU., la producción se mantiene en niveles récord (13.630 kbbl/d), lo que suma presión sobre los mercados.
Con niveles de producción en máximos, nuevos actores desembarcando, proyectos de exportación ampliándose y una estructura de costos ya competitiva, Vaca Muerta se encamina a cerrar 2025 como uno de sus mejores años históricos.
No obstante, la baja del Brent, la presión sobre los precios del gas y la necesidad de nuevas inversiones en infraestructura para sostener el ritmo de crecimiento serán claves a seguir de cerca en el último trimestre del año y el Presupuesto 2026.
