Vaca Muerta se prepara para el salto de los megaproyectos: GNL, petroquímica y nuevas industrias

Vaca Muerta ingresó en una nueva etapa de desarrollo y el desafío para Argentina ya no pasa solamente por aumentar la producción de petróleo y gas, sino por transformar esos recursos en megaproyectos capaces de generar nuevas industrias y atraer inversiones de miles de millones de dólares.

Esa es una de las principales conclusiones del último informe de coyuntura de Aleph Energy, elaborado por Daniel Dreizzen, Milagros Piaggio y Aniko Fushimi.

El trabajo plantea que el país ya logró demostrar que puede ejecutar proyectos energéticos de gran escala y que ahora debe avanzar hacia una segunda generación de inversiones, con horizontes de entre 20 y 40 años.

En ese escenario, Vaca Muerta aparece como la plataforma de recursos e infraestructura sobre la que pueden desarrollarse proyectos de GNL, petroquímica, procesamiento de minerales, generación eléctrica, centros de datos y nuevas manufacturas vinculadas con la energía.

El cambio supone también una nueva dimensión financiera. Según el análisis, los proyectos que buscan competir por capital internacional pueden demandar inversiones de US$5.000 millones, US$10.000 millones o incluso US$20.000 millones.

De producir gas a generar mayor valor

Para Aleph Energy, la discusión central consiste en qué hacer con el crecimiento de los recursos naturales. La Argentina tiene la posibilidad de aumentar fuertemente su producción de hidrocarburos, pero el desafío estratégico es utilizar esa disponibilidad para construir nuevas cadenas de valor.

En el caso de Vaca Muerta, el desarrollo de proyectos de GNL aparece como uno de los principales caminos. La disponibilidad de gas a gran escala podría convertirse en el insumo para una industria exportadora con capacidad de generar divisas durante décadas.

Pero el escenario planteado por la consultora va más allá del GNL. También incluye el desarrollo de petroquímica, procesamiento de minerales, manufacturas, infraestructura energética y centros de datos, entre otras actividades que podrían aprovechar la disponibilidad de energía y recursos naturales.

La idea es pasar de un modelo basado principalmente en la extracción a otro capaz de incorporar procesamiento, industrialización y servicios de mayor valor agregado.

El salto hacia los megaproyectos tendrá un condicionante central: la infraestructura. Un proyecto de GNL necesita garantizar grandes volúmenes de gas, plantas de tratamiento y licuefacción, ductos, electricidad, puertos y logística. Una expansión de la industria petroquímica requiere materias primas, energía, agua y conectividad. A su vez, los proyectos mineros demandan caminos, energía y nuevas redes de transmisión.

Por eso, Aleph plantea que la infraestructura ya no puede ser analizada únicamente como responsabilidad de cada empresa. El desarrollo de proyectos de escala mundial requiere coordinación entre compañías, Nación, provincias y municipios.

El riesgo es que los inversores posterguen sus decisiones porque cada proyecto depende de obras que, a su vez, necesitan de otros proyectos para justificar su construcción.

En ese esquema, el Estado conserva un rol clave para ordenar prioridades y generar las condiciones necesarias para que determinadas obras de infraestructura puedan anticiparse a las inversiones privadas.

La confianza será determinante

Otro de los factores que puede definir la llegada de capital internacional es la previsibilidad. Para proyectos que demandan miles de millones de dólares y comprometen inversiones durante varias décadas, la estabilidad macroeconómica resulta necesaria, pero no suficiente.

Los inversores necesitan previsibilidad cambiaria, tributaria, regulatoria y contractual, además de garantías sobre el cumplimiento de los compromisos asumidos.

Aleph considera que el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) representó un avance en esa dirección al incorporar mecanismos de previsibilidad para proyectos de gran escala.

El desafío será sostener esa confianza durante décadas, especialmente cuando se trata de inversiones que requieren largos períodos de construcción y recuperación del capital.

El “Súper RIGI” y una nueva etapa industrial

El informe también plantea la posibilidad de profundizar el esquema de incentivos mediante un denominado “Súper RIGI”, destinado a ampliar el alcance de los beneficios hacia industrias y cadenas de valor que todavía tienen una presencia limitada en Argentina.

La lógica propuesta es avanzar un paso más: no solamente producir gas, sino convertirlo en productos de mayor valor; no limitarse a extraer minerales, sino procesarlos; y aprovechar la generación de energía para desarrollar bienes y servicios competitivos en los mercados internacionales.

Argentina cuenta, según el análisis, con una combinación de recursos que puede favorecer esa estrategia: hidrocarburos, minerales, tierras, agua, potencial renovable, capacidades industriales y capital humano..

Vaca Muerta, plataforma para los grandes proyectos

El desarrollo de Vaca Muerta ya permitió construir una cadena de proveedores, ampliar infraestructura y atraer inversiones de gran escala. El crecimiento de la producción y proyectos como Vaca Muerta Sur muestran, para Aleph, que el país desarrolló capacidades empresarias, tecnológicas y financieras que antes no estaban disponibles en la misma magnitud.

El próximo paso será utilizar esa plataforma para generar inversiones todavía mayores y con un impacto más amplio sobre la economía.

Sin embargo, la consultora advierte que los resultados no serán inmediatos. Entre la decisión de inversión y la puesta en marcha de un megaproyecto pueden pasar varios años, debido a las etapas de financiamiento, ingeniería, permisos, construcción y operación.

Por eso, la falta de una explosión inmediata de nuevos proyectos industriales no significa que la oportunidad haya desaparecido.

El desafío que enfrenta Vaca Muerta es pasar de ser una gran fuente de hidrocarburos a convertirse en la plataforma energética de una nueva generación de industrias.

Para Aleph Energy, ese salto dependerá fundamentalmente de dos factores: confianza para comprometer capital durante décadas y coordinación para construir la infraestructura que haga posibles los megaproyectos.