Crisis global del GNL: la oportunidad que pone a Argentina en el radar de los inversores

El mercado global de gas natural licuado (GNL) atraviesa uno de sus momentos más críticos desde la guerra entre Rusia y Ucrania.

El virtual cierre del Estrecho de Ormuz desde marzo y la destrucción de parte de la capacidad exportadora de Qatar alteraron el equilibrio global, dispararon los precios y obligaron a los principales compradores a recortar demanda o buscar alternativas más baratas como el carbón.

Según un informe de la consultora Argusmedia, la crisis cambió por completo la lógica del mercado: ya no se trata de cómo absorber excedentes de oferta, sino de cómo reducir el consumo ante un suministro que se contrae.

La interrupción del tránsito de cargamentos por Ormuz —por donde fluye una porción clave del GNL mundial— y los daños en instalaciones qataríes eliminaron millones de toneladas de capacidad, con un impacto que podría extenderse por años.

El shock golpea de manera desigual. Asia, principal destino del GNL de Medio Oriente, es la región más expuesta. Países como India ya evalúan aumentar el uso de carbón y recortar consumo industrial, mientras que otros como Taiwán podrían convalidar precios más altos para sostener su demanda energética. En paralelo, Europa enfrenta una competencia creciente por cargamentos spot, en un contexto de bajos niveles de almacenamiento.

En este escenario de alta volatilidad, la oferta global caería incluso pese al crecimiento de exportaciones desde Estados Unidos. Para el período abril-septiembre, se proyecta una reducción interanual del suministro, consolidando un mercado más ajustado y dependiente de decisiones geopolíticas.

En ese tablero, Argentina aparece con un rol dual. Por un lado, como importador, podría mantener su participación en el mercado spot para cubrir la demanda invernal, aunque condicionado por los precios.

La experiencia de 2022 cuando se pagaron valores muy elevados por cargamentos sugiere que el país seguirá comprando mientras las cotizaciones no superen ciertos umbrales críticos.

Pero, al mismo tiempo, la crisis abre una oportunidad estratégica. La menor oferta global y la necesidad de diversificar proveedores refuerzan el atractivo de proyectos de exportación desde Vaca Muerta, en un contexto donde los compradores buscan nuevas fuentes de suministro fuera de las zonas en conflicto.

El desafío es el timing. La demanda argentina de GNL llegaría más tarde que en años anteriores, en parte por demoras en la definición del esquema de importación.

Además, el país enfrenta limitaciones estructurales que condicionan su capacidad de aprovechar plenamente el nuevo escenario, desde infraestructura hasta financiamiento.

A nivel logístico, el mercado también muestra tensiones. Si bien la menor circulación de cargamentos desde Medio Oriente reduce parte de la demanda de transporte, la incorporación de nuevos buques y la incertidumbre sobre rutas comerciales mantienen elevados los costos de flete y la volatilidad.

El resultado es un mercado más fragmentado, con precios sensibles a cualquier escalada y una competencia creciente entre Asia y Europa por asegurarse suministro. En ese contexto, América Latina con menor presión de demanda en el corto plazo queda al margen de la disputa central.

La conclusión del informe es clara: el GNL volvió a convertirse en un mercado dominado por la geopolítica. Y en ese nuevo orden, Argentina no solo enfrenta el desafío de garantizar su abastecimiento, sino también la oportunidad de posicionarse, a futuro, como un proveedor relevante en un mundo cada vez más ávido de energía segura.