Financiamiento para la cadena energética
Vaca Muerta: las pymes recuperan opciones de crédito, pero la incertidumbre frena las grandes inversiones
Juan José Preciado, de Ricsa, sostuvo que el financiamiento para las empresas proveedoras de la industria muestra señales de estabilización, con mayor actividad y nuevas alternativas en dólares. Sin embargo, advirtió que la volatilidad de las tasas y las dudas sobre la continuidad de las políticas económicas condicionan los proyectos de mayor escala.
El acceso al financiamiento volvió a ocupar un lugar central en la agenda de las empresas vinculadas con Vaca Muerta.
En el marco de Oil & Gas Patagonia 2026, Juan José Preciado, representante de Ricsa, describió un escenario que combina una mayor disponibilidad de herramientas para las pymes con dificultades para sostener condiciones de crédito estables y financiar inversiones de gran magnitud.
"En los últimos 24 meses el sector tuvo paradas, subidas y bajadas", resumió Preciado en una charla con Mejor Energía. Según explicó, la situación de los últimos meses tendió a estabilizarse, aunque las empresas de la cadena de valor todavía enfrentan el desafío de ampliar su capacidad operativa y financiera para responder a la demanda de los operadores.
Uno de los factores que incide en las decisiones de las pymes es la variación del costo del crédito en pesos. Preciado mencionó como ejemplo que, en pocas semanas, la tasa anual de una factura de crédito de una empresa como YPF pasó del 18% al 24%. El cambio, señaló, refleja la rapidez con que las condiciones monetarias pueden alterar los costos de financiamiento.
A la vez, comienzan a ganar espacio alternativas denominadas en dólares. "Algunos jugadores empiezan a animarse a dolarizar su deuda", indicó. Entre las herramientas que observan en el mercado mencionó la emisión de pagarés y la aparición de cheques en esa moneda. También destacó el papel de las Sociedades de Garantía Recíproca (SGR), los bancos y los inversores privados que buscan opciones para colocar sus fondos.
Para las empresas proveedoras, el financiamiento local todavía puede acompañar el desarrollo de la actividad, consideró Preciado.
A su juicio, las pymes de la cadena de valor cuentan con margen para acceder a distintas alternativas durante los próximos años, tanto en pesos como en dólares. El escenario cambia cuando se trata de inversiones de mayor tamaño: proyectos de entre 40 y 50 millones de dólares, sostuvo, probablemente requieran fuentes de financiamiento que excedan al mercado local.
La atención internacional sobre los recursos energéticos argentinos también puede favorecer el acceso al crédito. Preciado señaló que el contexto global y la búsqueda de nuevos proveedores de energía colocaron al gas argentino en el radar de compradores y financistas.
Ese interés, sin embargo, no elimina las dudas sobre la evolución de la economía local. "Para las inversiones de largo plazo, -afirmó- la incertidumbre política funciona como un factor de espera: los potenciales inversores evalúan si se mantendrán las políticas económicas y el rumbo de desarrollo de Vaca Muerta".
En ese marco, Preciado describió una diferencia entre el financiamiento de las pymes proveedoras y el de los grandes proyectos. Las primeras todavía pueden encontrar respaldo en el sistema financiero local, mientras que las inversiones de mayor escala dependen más de las condiciones internacionales y de la confianza en la continuidad de las reglas económicas.
La conversación también abordó el proyecto de gas natural licuado y la expectativa de que convoque inversiones internacionales de gran volumen. La transcripción disponible no conserva completa la respuesta de Preciado sobre ese punto, por lo que no es posible atribuirle una evaluación más específica.
Preciado concluyó que el financiamiento para la cadena de valor sigue teniendo recorrido, aunque la consolidación de las inversiones más ambiciosas dependerá de la estabilidad financiera y de las señales políticas que reciba el mercado.
