Los bloques del futuro: Vaca Muerta redefine su próxima expansión

La próxima frontera de Vaca Muerta también se define en expedientes, regímenes de incentivo y licitaciones. La aspiración de Vista Energy de incorporar Águila Mora y Bandurria Norte al RIGI, el pedido de Pluspetrol para que su desarrollo en Bajo del Choique-La Invernada ingrese al régimen, el proyecto de Tecpetrol para llevar Los Toldos II Este al mismo esquema, y la decisión provincial de avanzar en mayo con una licitación de 15 nuevas áreas componen una misma postal de los dos últimos meses. Una que está marcada por nuevos posicionamientos, ampliaciones de redes de transporte y apertura del mercado internacional, que suma el contexto de crisis y volatilidad desde Medio Oriente como otro factor que talla el mercado del futuro.

Así el RIGI no aparece solo como una herramienta fiscal o financiera, sino como un filtro estratégico. Podría acelerar proyectos y también marcará una diferencia sustancial entre quienes logren entrar en ese esquema.

Vista ya consolidó un perfil de crecimiento con foco en productividad, eficiencia operativa y concentración de capital en áreas de alto potencial. Es un jugador diferente: se fondeó en el mercado y generó su propia impronta. En ocho años, se erigió como acto disruptivo. Y busca afianzar ese crecimiento notable.

Que ahora aspire a incluir Águila Mora y Bandurria Norte dentro del RIGI muestra que el objetivo no es solo ampliar inventario, sino asegurar condiciones para transformar su acreage en desarrollo masivo, con una mirada ampliada de mediano y largo plazo en su rol como productora central para entender el auge del shale oil y su salida al mundo.

La empresa prepara la documentación técnica para presentar la solicitud formal hacia el final del segundo trimestre de 2026 ante el Ministerio de Economía.

En su llamada con inversores de esta semana, el presidente de la empresa, Miguel Galuccio, explicó que el impacto del RIGI es “muy positivo” y que los incentivos fiscales mejoran las tasas de retorno de bloques no desarrollados, que de otro modo no serían priorizados en el plan de desarrollo hasta aproximadamente 2030.

El shale argentino da forma a una carrera de ejecución de cara a las exportaciones.

Pluspetrol: otro caso, la misma señal

Lo de Pluspetrol es parte de la misma lectura complementaria. La empresa pidió ingresar al RIGI para su desarrollo en Bajo del Choique-La Invernada, un activo que llegó a su cartera tras la compra de dos bloques a ExxonMobil. Es un jugador que compró activos para empezar a construir una nueva etapa de desarrollo.

Mientras en el ciclo actual algunos actores globales ajustan portafolios, otros actores, con mayor foco local o regional, ven una oportunidad para capturar valor en activos que necesitan inversión intensiva y continuidad técnica. Si el RIGI permite acelerar ese desarrollo, Pluspetrol puede transformar una adquisición en una plataforma de crecimiento.

Tecpetrol y el hub norte petrolero

El caso de Tecpetrol suma otra pieza al mismo tablero. La compañía del Grupo Techint, junto a Gas y Petróleo del Neuquén (GyP), presentó el proyecto Los Toldos II Este al RIGI, con una inversión inicial prevista de 2.400 millones de dólares hasta 2028 y una meta productiva de 70.000 barriles diarios para el 2027. El desarrollo está ubicado en el norte de Vaca Muerta, cerca de Rincón de los Sauces, y apunta a consolidar otro polo de crecimiento petrolero fuera del eje más tradicional de Añelo.

Los Toldos II Este tiene además un valor simbólico para Tecpetrol: es la búsqueda de trasladar al shale oil parte del aprendizaje que la compañía construyó con Fortín de Piedra en gas.

El proyecto contempla una escala intensiva de desarrollo, con perforación masiva, infraestructura de procesamiento y conexión con los sistemas de evacuación. En el norte neuquino, Tecpetrol puede convertirse en otro actor clave para ampliar el mapa productivo y darle más densidad al crecimiento alrededor de Rincón de los Sauces.

Los 15 nuevos bloques

La licitación que la provincia lanzará en mayo para 15 nuevos bloques completa el cuadro. Hay actores internacionales que testean al gobierno provincial para acceder a nuevas áreas. El caso permite diversificar el foco actual, para ampliarse con nuevas áreas hacia el desarrollo de otros hubs. Así Plaza Huincul y Cutral Co (Meseta Buena Esperanza, Aguada Villanueva y Las Tacanas), con los proyectos de gas para el LNG Argentina y Rincón de los Sauces, con nuevos proyectos petroleros, podrían recibir su parte respecto de este momento de crecimiento. 

En el terreno, el ímpetu por los nuevos bloques se traduce en la ampliación del transporte de crudo (VMOS debería estar terminado para finales del año) y los nuevos gasoductos para el abastecimiento del proceso del GNL, entre Vaca Muerta y el Golfo San Matías.