"En algún momento el precio del petróleo volverá a ser más razonable"

El crecimiento de la producción de Vaca Muerta y el escenario internacional de precios están generando ingresos adicionales para las cuentas públicas de Neuquén. En la antesala de la presentación del nuevo proyecto de presupuesto, el del 2027, el Gobierno provincial decidió considerar esos recursos como extraordinarios y mantener criterios conservadores en su previsiones, ante la posibilidad de una normalización del precio internacional del petróleo.

Así lo explicó Carola Pogliano, secretaria de Hacienda y Finanzas de Neuquén, durante una entrevista en Modo Shale (Mitre Patagonia-YouTube) donde detalló el impacto de la coyuntura petrolera sobre la recaudación provincial, las perspectivas de inflación, la evolución de las regalías y la estrategia financiera adoptada para sostener el programa de infraestructura.

“Como la guerra (en Medio Oriente) se prolongó mucho más de lo esperado, Neuquén está teniendo ingresos adicionales no sólo por la suba del petróleo, sino por el crecimiento (de la producción) que se mantiene constante”, señaló.

Pogliano remarcó que la Provincia considera esos fondos como ingresos extraordinarios, ya que el escenario internacional que impulsó los precios podría modificarse. “Entendemos que en algún momento, la guerra tiene que terminar y el precio volverá a un precio más razonable”, sostuvo.

Como comparación, el presupuesto vigente sancionado a finales del 2025 preveía un precio del crudo con un valor de 55 dólares en boca de pozo, a tono con el ciclo de baja del precio previo a la guerra entre Estados Unidos e Irán.

La funcionaria también remarcó que el valor internacional del crudo no se traslada de manera directa a las regalías. Existen deducciones legalmente habilitadas y un denominado “efecto calidad”, por lo que Neuquén calcula habitualmente un barril de liquidación equivalente a aproximadamente el 92% o 93% del precio corriente.

Inflación, regalías y una estrategia financiera prudente

Los datos oficiales grafican el tipo de ingresos que obtiene la provincia por la creciente producció y su mix con la volatilidad global producto de la guerra. En ese contexto, las regalías más el Canon Extraordinario de Producción de agosto sumaron $361.388 millones, por debajo del pico de junio ($422.870 millones).

Medido de forma interanual y en términos reales, el ritmo se moderó con fuerza, si bien siepre con un margen hacia el alza: de +41,1% en julio a +11% en agosto. Es una desaceleración marcada, pero conviene leerla contra la serie completa: agosto sigue siendo, de punta a punta del año, uno de los mejores meses de la serie, y el crecimiento real interanual sigue en positivo.

En materia inflacionaria, Pogliano señaló que las estimaciones provinciales se encuentran alineadas con la evolución nacional para el 2026. La proyección oficial contempla que la inflación anual de Neuquén finalice en un rango de entre 30% y 32%, un escenario que permitiría sostener el equilibrio de las cuentas provinciales.

La dinámica de los ingresos energéticos, sin embargo, no será uniforme durante todo el año. La secretaria anticipó una reducción hacia noviembre y diciembre vinculada principalmente con la estacionalidad de la producción y el consumo de gas, que podría representar entre $20.000 millones y $30.000 millones mensuales menos para las arcas provinciales.

Pogliano recordó que la mayor parte del gas producido en el país todavía tiene como destino el mercado interno y que existe una relación directa entre la demanda residencial y los volúmenes comercializados. Por ese motivo, la caída estacional no responde necesariamente a un deterioro de precios.

Ese contexto también explica la decisión provincial de utilizar parámetros conservadores al elaborar sus presupuestos. “Nosotros tenemos que ser muy prudentes porque sobrevalorar regalías e ingresos brutos afecta directamente a cada uno de los municipios coparticipables”, afirmó.

En la entrevista, advirtió que proyectar recursos por encima de niveles razonables podría llevar a los gobiernos locales a asumir compromisos sobre ingresos que posteriormente podrían no materializarse.

Dentro de esa estrategia se inscribe además la emisión internacional por USD 500 millones realizada por Neuquén en julio, con una tasa anual del 7,3%. Pogliano explicó que la operación buscó asegurar financiamiento de largo plazo para sostener el programa de infraestructura provincial, pese al escenario de superávit.

“¿Por qué emitimos en julio a pesar de tener superávit? Nosotros tenemos que calzar nuestros fondos para no frenar la obra pública y poder seguir con el plan de gobierno”, explicó.

Según detalló, la colocación internacional otorgó un período de gracia superior a tres años para el pago de capital, permitiendo compatibilizar el perfil financiero de la Provincia con la ejecución de las obras.