Por qué Peter Thiel eligió Vista: la petrolera de Vaca Muerta se convirtió en una de las mayores apuestas de su fondo

Vaca Muerta sumó un inversor de peso global. Peter Thiel, uno de los nombres más reconocidos del mundo tecnológico y financiero estadounidense, tomó a través de su fondo Thiel Macro una participación cercana al 1% de Vista Energy, una de las principales productoras de petróleo no convencional de la Argentina.

La operación fue conocida a partir de una presentación realizada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) de Estados Unidos. El fondo declaró alrededor de 1,2 millones de American Depositary Shares (ADS) de Vista, valuados en aproximadamente US$76 millones al cierre de junio.

El tamaño de la participación dentro del capital de la petrolera puede parecer limitado. Sin embargo, el dato cobra otra dimensión cuando se observa la composición de la cartera declarada por Thiel Macro: sobre activos informados por unos US$418,7 millones, la inversión en Vista aparece como la segunda mayor posición, solamente detrás de Amazon.

Es precisamente allí donde la operación adquiere un significado que excede la llegada de un nuevo accionista a una compañía petrolera. Vista se metió entre las principales apuestas bursátiles declaradas por un inversor históricamente asociado al desarrollo tecnológico, las finanzas y las compañías de alto crecimiento.

Quién es Peter Thiel

Peter Thiel es una de las figuras más influyentes surgidas de Silicon Valley. Fue cofundador de PayPal, participó tempranamente como inversor de Facebook y es cofundador y presidente de Palantir Technologies, una de las empresas de análisis de datos e inteligencia artificial de mayor crecimiento de los últimos años.

Su actividad inversora se extiende, además, a distintos sectores de la economía estadounidense. En la cartera informada por Thiel Macro aparecen compañías tecnológicas, eléctricas y energéticas.

La incorporación de Vista introduce ahora una exposición directa a Vaca Muerta y al crecimiento de la producción argentina de hidrocarburos.

La inversión se conoció, además, unos meses después de una reunión que Thiel mantuvo en Buenos Aires con el presidente Javier Milei, encuentro en el que ambos conversaron sobre cuestiones económicas.

Por qué Vista aparece en el radar

El punto central no pasa solamente por quién compró las acciones, sino por qué compañía eligió.

Vista protagonizó durante los últimos años uno de los procesos de expansión más acelerados dentro de Vaca Muerta y consolidó su estrategia alrededor del petróleo shale.

La compañía viene ampliando su escala mediante inversiones, incorporación de activos y un aumento sostenido de la producción. Actualmente produce del orden de 160.000 barriles equivalentes de petróleo por día y acumula inversiones por más de US$6.500 millones en la Argentina.

Uno de los últimos movimientos importantes fue la incorporación de participaciones en Bandurria Sur y Bajo del Toro, activos que sumaron producción y reservas al portafolio de la compañía.

Vista señaló al anunciar esas operaciones que buscaba incorporar activos de bajo costo, elevados márgenes y capacidad de generación de caja, además de aprovechar sinergias por la proximidad con sus otros bloques en Vaca Muerta.

La combinación entre crecimiento de producción, costos competitivos y un horizonte exportador cada vez mayor aparece así como una de las claves para comprender el atractivo financiero de la petrolera.

Vaca Muerta, la nueva escala exportadora

El contexto también juega a favor. El crecimiento de Vaca Muerta dejó de estar condicionado únicamente por la capacidad de producir más petróleo. En paralelo comenzó una expansión de la infraestructura necesaria para transportar esos barriles hacia los mercados internacionales.

El proyecto más importante de esa nueva etapa es Vaca Muerta Oil Sur (VMOS), el oleoducto que unirá la Cuenca Neuquina con Punta Colorada, en Río Negro, y permitirá ampliar fuertemente la capacidad exportadora del shale argentino.

Vista forma parte del consorcio que impulsa esa infraestructura.

Para las compañías productoras, la ampliación de los ductos y terminales de exportación implica reducir uno de los principales límites que tuvo hasta ahora el crecimiento de la cuenca: la capacidad para evacuar producción.

En ese escenario, el valor de una petrolera con una base creciente de reservas, costos competitivos y exposición predominante al petróleo comienza a estar cada vez más asociado a la posibilidad de colocar incrementalmente su producción en el mercado internacional.

La reacción de Wall Street

El mercado reaccionó rápidamente a la noticia. Las acciones de Vista que cotizan en Estados Unidos avanzaron más de 5% durante la rueda del lunes, luego de conocerse la posición tomada por Thiel Macro.

El movimiento se produjo en un año en el que los papeles estadounidenses de la petrolera ya acumulaban una suba superior al 40%, mientras la compañía alcanzaba una valuación de mercado cercana a los US$8.000 millones.

No significa que la entrada de Thiel modifique por sí sola la estrategia o el control de Vista. Una participación cercana al 1% está lejos de otorgar influencia societaria decisiva.

Pero sí constituye una señal financiera: un fondo vinculado a uno de los inversores tecnológicos más conocidos del mundo colocó unos US$76 millones en una petrolera cuyo principal motor de crecimiento está a miles de kilómetros de Silicon Valley, en Vaca Muerta.

Y, dentro de la cartera declarada por Thiel Macro, esa apuesta pasó a ocupar uno de los lugares más relevantes.