Apuesta al shale neuquino
YPF ganó casi US$ 1.200 millones y prepara inversiones por US$ 44.000 millones en Vaca Muerta
La petrolera elevó sus resultados un 84% interanual, destinó el 70% de sus inversiones al no convencional y se acerca a su meta de producción para fin de año.
YPF alcanzó un nuevo hito en sus resultados financieros y operativos, impulsada por el crecimiento de Vaca Muerta.
En el tercer trimestre de 2026, la compañía registró un EBITDA ajustado de US$2.503 millones, el segundo más alto de su historia, y redujo su endeudamiento neto a 0,8 veces, el nivel más bajo de los últimos diez años.
La petrolera informó que su EBITDA creció un 84% interanual, mientras que la utilidad neta se ubicó cerca de los US$1.200 millones, el tercer mejor resultado de la compañía.
El desempeño estuvo sostenido por el aumento de la producción de shale, la reducción de los costos de extracción, los niveles récord de procesamiento en sus refinerías y una dinámica favorable de los precios.
Entre julio y septiembre, YPF invirtió US$1.287 millones, un 26% más que en el mismo período de 2025. El 70% de esos desembolsos se destinó a la actividad no convencional, en línea con la estrategia de concentrar recursos en los desarrollos de mayor productividad de la Cuenca Neuquina.
Vaca Muerta, motor del crecimiento
La producción de petróleo shale promedió los 224.000 barriles diarios durante el trimestre, con un incremento interanual del 32%. Según informó la empresa, el nivel actual ya alcanza los 245.000 barriles diarios, lo que la acerca al objetivo de llegar a los 250.000 barriles por día hacia fines de 2026.
En paralelo, YPF prevé presentar en las próximas semanas la adhesión al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) de cinco proyectos ubicados en el norte de Vaca Muerta: Bajo del Toro, Bajo del Toro Norte, Narambuena, La Escalonada y Rincón de la Ceniza.
Las iniciativas, operadas por YPF con una participación cercana al 40%, contemplan inversiones estimadas en US$ 44.000 millones durante los próximos 26 años. El plan incluye la perforación de unos 2.200 pozos y una producción máxima proyectada de 270.000 barriles diarios de petróleo shale.
La escala de estos desarrollos refleja la apuesta de la compañía por profundizar la explotación no convencional y ampliar su capacidad productiva. Su avance también dependerá de la disponibilidad de infraestructura de transporte y evacuación para colocar los mayores volúmenes de crudo en el mercado local y en los destinos de exportación.
Más refinación y exportaciones
En el negocio de refinación y comercialización, YPF procesó 344.000 barriles diarios de petróleo, un 5% más que en el tercer trimestre del año pasado.
La compañía volvió a abastecer la demanda local de combustibles sin necesidad de importar, incrementó sus exportaciones y alcanzó un récord de producción de naftas premium.
Además, la refinería de La Plata fue distinguida como «Refinería del Año» por segundo año consecutivo. La empresa también recibió el reconocimiento Tecnología Digital del Año por Ekons Matrix AI, una herramienta que predice las especificaciones de las mezclas de combustibles para mejorar la eficiencia operativa y la calidad de los productos.
VMOS y una nueva etapa exportadora
Otro de los proyectos estratégicos de YPF es el oleoducto Vaca Muerta Oil Sur (VMOS), cuya construcción había superado el 85% de ejecución al cierre de septiembre. La inauguración está prevista para fines de 2026, mientras que el inicio de las operaciones de exportación se proyecta para el primer trimestre de 2027.
La infraestructura será clave para ampliar la capacidad de evacuación del crudo producido en la Cuenca Neuquina y acompañar el crecimiento de los volúmenes destinados a los mercados internacionales.
Menor deuda y más respaldo financiero
El flujo de caja libre volvió a terreno positivo y alcanzó los US$900 millones, el segundo registro más alto de la historia de YPF. Este resultado permitió reducir el ratio de endeudamiento neto a 0,8 veces.
En septiembre, además, la compañía regresó al mercado internacional de capitales con una emisión de obligaciones negociables por US$1.200 millones, a nueve años. La colocación tuvo un cupón del 7,55% y un rendimiento del 7,85%, con un diferencial de 300 puntos básicos respecto de los bonos del Tesoro estadounidense, el más bajo registrado por YPF.
Tras el cierre del trimestre, la petrolera también anunció la compra del 25% restante de YPF Luz por US$430 millones, con lo que pasará a controlar el 100% de la compañía de generación eléctrica. La participación total comenzará a consolidarse en los estados financieros a partir del cuarto trimestre.
La operación le permitirá capturar integralmente el valor de ese negocio y ampliar sus oportunidades de crecimiento en generación térmica eficiente y energías renovables.
