Con varios récords en vista, la minería podrá generar 1 de cada 10 dólares de exportaciones

La minería se consolidó en pocos años como uno de los motores de generación de divisas para la Argentina, mas por factor precios internacionales de los metales que por incremento de producción.

No obstante, el ciclo positivo permitió que en 2025 las exportaciones mineras alcanzaran el récord de US$ 6.075 millones, lo que representó el 6,9% de las exportaciones totales del país, pero a la vez la minería es el principal sector de ingreso neto de divisas por inversión extranjera directa en Argentina desde el 2003, es decir, hace más de dos décadas.

Según el último resumen productivo publicado por CAEM, las proyecciones para 2026 anticipan un nuevo escalón: las exportaciones del sector podrían superar los US$ 9.000 millones, posicionando a la minería como un componente cada vez más relevante del balance comercial argentino.

Mas aún de mantenerse el actual nivel de precios en el segundo semestre esa cifra podría superar los US$10.000 millones, por lo que de cumplirse estas previsiones, las exportaciones mineras en 2026 podrían crecer más de un 65%.

En ese escenario sumamengte favorable para el sector que recién parece estar enciendo los motores de la mega minería de cobre, la participación del sector en las exportaciones argentinas podría alcanzar un nuevo máximo histórico.

La última proyección del REM del BCRA estima las exportaciones argentinas del 2026 en US$ 96.056 millones, y considerando ese dato, la participación de la minería pasaría de cerca del 7% a más del 10% de las ventas externas nacionales.

De acuerdo a un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario en colaboración con la CAEM, en 2026 se espera que la minería genere 1 de cada 10 dólares exportados por Argentina. Junto con la agroindustria y, más recientemente, el sector energético, la minería es de los pocos aportantes netos de divisas del país. En efecto, durante 2025 las mineras exportaron bienes por US$ 6.075 millones, mientras que realizaron importaciones por apenas US$ 202 millones.

Detrás del buen desempeño exportador conviven dos dinámicas bien diferentes. Por un lado se mantiene el declive productivo de los metales preciosos (oro y plata) que tiene como consecuencia el incremento de los costos operativos, aunque el contexto internacional compensa vía suba de los precios internacionales. La contracara es el avance estructural del litio, que combina expansión de volúmenes y una recuperación de precios en 2026.

Durante 2025, la producción de oro en Argentina volvió a descender y alcanzó 1.184 mil onzas, una caída del 6% interanual y una merma del 42% respecto a una década atrás.

La marca deja al país incluso por debajo del piso de la pandemia y refleja como factor estructural el agotamiento natural de operaciones maduras, en un contexto donde los incentivos no lograron impulsar suficientes inversiones en exploración y desarrollo que permitan compensar las menores leyes minerales.

El ingreso de divisas

Aun así, el ingreso de divisas creció con fuerza. Las exportaciones de oro sumaron US$ 4.094 millones en 2025 (+30% vs. 2024), sostenidas por un salto del precio internacional de referencia. Para 2026, se proyecta una producción que sostiene la marca del año previo, gracias a la incorporación de Río Negro como productor aurífero, con el inicio de Calcatreu, y reactivación de Casposo en San Juan, compensando otras bajas productivas de operaciones maduras.

En ese sentido, el reporte de la BCR y la CAEM detaca que a pesar de la magra producción esperada para este año, se anticipa un nuevo salto exportador, y el oro podría alcanzar US$ 5.129 millones (+25% vs. 2025), impulsado por un precio promedio proyectado de US$ 4.353 por onza.

En cuanto a la plata se replica la lógica del oro, pero con caídas productivas aún más marcadas. En 2025, la producción cayó a 22,1 millones de onzas (-7,8% interanual y -35% vs. 2019), ubicándose en el nivel más bajo en la última década. Sin embargo, las exportaciones sumaron US$ 785 millones (+22% vs. 2024), apalancadas por un aumento del precio promedio a US$ 38,8 por onza.

Para 2026, el escenario proyecta una baja de producción a 19,5 millones de onzas (-10% vs. 2025). Sin embargo, la proyección es contundente por el efecto precio, ya que las exportaciones de plata podrían trepar a US$ 1.172 millones (+49% vs. 2025).

Con un precio promedio proyectado de US$ 60 por onza, nuevamente, el componente decisivo es el precio con lo cual la plata exporta más dólares aun produciendo menos.

Si oro y plata sostienen su nivel exportador por la vía de precios, el litio es el que aporta crecimiento de producción año tras año. En 2025, la producción alcanzó 116 mil toneladas LCE, un salto de 56% interanual y 241% respecto de 2018, explicado por expansiones y ramp-up de operaciones en Salar Olaroz, Mina Fénix o Cauchari-Olaroz. y la incorporación de nuevos proyectos.

Aun con una caída del precio (el promedio bajó a US$ 8,7 por kilo), el volumen empujó las exportaciones a US$ 911 millones (+44% vs. 2024), mostrando que el litio logró crecer incluso con precios internacionales menos favorables.

Un nuevo salto espera aparecer en 2026 y con una producción proyectada de un escenario intermedio se espera alcance las 172 mil toneladas LCE (+48% vs. 2025), en línea con una mayor utilización de capacidad instalada y el avance de proyectos.

La diferencia respecto de 2025 es que en 2026 se espera una combinación de más volumen y mejor precio, ya que el precio promedio de exportación está proyectado en torno a los US$ 14,9 por kilo. De esta manera, las exportaciones podrían escalar a US$ 2.559 millones, lo que implica +181% vs. 2025, t pasaría de ser el “motor por volumen” en 2025 a un “motor por volumen y precio” en 2026.

Además del aporte comercial vía exportaciones, la minería también canaliza divisas a través de la inversión extranjera directa (IED), y según datos del BCRA, el sector mostró un salto de peso en los últimos dos años.

El 2024 trajo uno de los años de mayor ingreso de capitales por IED en la minería argentina, con más de US$ 4.517 millones invertidos. No obstante, el 2025 también cerró con elevados niveles de inversión del sector, superando los US$ 3.767 millones, apuntalando aún más el ingreso de inversión extranjera.

De esta manera, la minería muestra su impacto exportador sobre el frente externo, con sus ventas al exterior fortaleciendo el balance comercial. Sin embargo, también se observa la fuerza de la minería sobre la economía argentina a través de las inversiones directas, que contribuyen a aumentar el stock de capital de la economía nacional mientras financian ampliaciones, ramp-ups y nuevas capacidades productivas.

En 2025 las inversiones extranjeras de la minería en Argentina crecieron un 27% respecto al año anterior y un 88% con relación al 2023. Además, si se compara el último trimestre del 2025 con el mismo período del 2017, el crecimiento asciende a 202%, lo que ratifica que la minería es el principal sector de ingreso neto de divisas por inversión extranjera directa en Argentina desde el 2003, es decir, hace más de dos décadas.