YPF ajusta al alza la inversión en Argentina LNG: el capex del proyecto alcanza los US$24.000 millones

El presidente y CEO de YPF, Horacio Marín, confirmó una actualización significativa en las cifras de inversión para el proyecto Argentina LNG. Durante su última exposición ante la comunidad inversora, el directivo informó que el presupuesto estimado para el desarrollo, diseño y operación de las instalaciones integradas asciende ahora a los US$24.000 millones. Este ajuste marca un incremento de US$ 4.000 respecto al reporte del último trimestre del año pasado para el mayor proyecto exportador que encara la industria en Vaca Muerta.

El nuevo esquema de inversión responde a una reasignación estratégica de los recursos entre los segmentos upstream y midstream. Marín explicó que, "lejos de representar un sobrecosto operativo, esta cifra refleja una visión más integral y eficiente de la cadena de valor".

De hecho, el ejecutivo precisó que la aparente suba se debe a la forma en que se estructuran los desembolsos a nivel internacional, donde el upstream suele quedar fuera del financiamiento directo de proyectos de infraestructura.

Gas, líquidos y financiamiento

En este sentido, el CEO de la compañía fue enfático al describir la nueva fisonomía del negocio: "Habrá tres productos, el gas para GNL, los NGL para exportación y también los líquidos del petróleo para exportación. Esa es la diferencia", detalló Marín.

Esta diversificación, sostuvo, optimiza el gasto de capital agregado y mejora la rentabilidad. "Realmente no hay un costo mayor. Yo diría que es un costo menor de lo que pensábamos porque no fuimos claros cuando hablamos de que había en el upstream", aclaró para despejar dudas sobre la transparencia de los números.

La solidez financiera del plan quedó ratificada tras un análisis de mercado que arrojó resultados superiores a los previstos para el futuro del Argentina LNG. "Aproximadamente 50 inversionistas institucionales mostraron interés y el apetito inicial acumulado superó los requisitos financieros del proyecto", subrayó Marín.

Esta respuesta del mercado reafirma la viabilidad del proyecto ante un escenario internacional que demanda suministros confiables y flexibles, consolidando a la petrolera nacional como un actor competitivo frente a otros polos productores de GNL.

En cuanto a los socios estratégicos, YPF lidera un consorcio que incluye a la italiana Eni y a XRG, la rama de inversión energética de ADNOC. Esta alianza global es fundamental por el aporte de capital y por la experiencia técnica necesaria para operar plantas de licuefacción de última generación. El objetivo compartido por las tres compañías es alcanzar la Decisión Final de Inversión (FID) antes de que concluya el año 2026, lo que permitiría iniciar las obras de gran escala bajo el marco normativo del RIGI.

En ese mismo sentido, el presidente de YPF descartó por el momento la urgencia de sumar nuevos integrantes al consorcio que conforma junto a Eni y ADNOC. "Realmente, no necesitamos otro socio, podría ser potencialmente otro. Estamos trabajando los tres, y estamos muy orgullosos de lo que estamos haciendo", afirmó Marín. El ejecutivo vinculó el creciente atractivo de la iniciativa con el actual escenario geopolítico, al señalar que, producto del conflicto en Oriente Medio, "hay más interés en financiar el proyecto" y la captación de capitales se está acelerando.

Marín también destacó la solidez financiera de la obra en el mercado global, calificándola como "uno de los proyectos más rentables del mundo actualmente". Esta competitividad no solo atrae inversores, sino que permitiría adelantar los plazos de crecimiento de la planta. "Creo que la expansión será más rápida de lo que pensábamos, se acelerará mucho", aventuró el directivo. Con este impulso, y ante el fuerte interés de la demanda externa, ratificó que el plan avanza con paso firme hacia el hito clave de la gestión: "Estamos en un muy buen momento y en muy buen camino para tener una FID a fin de año”.

Exportaciones tempranas y recursos

La competitividad del gas argentino es otro de los pilares que Marín destacó durante su presentación. El ejecutivo puntualizó que el upstream no representa el mayor impacto en los costos finales de la estructura de financiamiento: "El upstream no está en la financiación de proyectos en general. Eso no es lo grande. Yo diría que el proyecto es mejor que antes, pero se ve en la financiación de proyectos $4 millones más", detalló el ingeniero para explicar el ajuste financiero del complejo exportador rionegrino.

El horizonte operativo incluye la puesta en marcha de unidades flotantes de licuefacción que permitirán exportaciones tempranas. En este marco, el proyecto Southern Energy -donde YPF posee un 25%- ya dio pasos concretos con la firma de un contrato de suministro con la alemana SEFE. Este acuerdo estratégico, con vigencia por 8 años para 2 millones de toneladas anuales desde finales de 2027, asegura la colocación de una parte vital de la producción en el mercado europeo, ávido de alternativas al gas ruso.

En el plano administrativo y territorial, la petrolera nacional también aseguró la base de recursos para abastecer estas instalaciones. "El mes pasado, la provincia de Neuquén aprobó la cesión del 50% de la participación de Pluspetrol a YPF en los tres bloques de gas húmedo identificados para el desarrollo del proyecto Argentina LNG", informó el CEO. Este movimiento garantiza el control sobre las áreas clave de Vaca Muerta que alimentarán las plantas con gas y sus respectivos líquidos asociados para exportación.

El avance en el financiamiento es otro de los puntos destacados por la conducción de la firma. Desde principios de año, la compañía ha estado movilizando activamente el proceso para estructurar el capital necesario. "Nuestro objetivo es asegurar que se cuente con todos los preparativos necesarios para permitir una decisión final de inversión antes de fin de año", sentenció Marín, marcando diciembre de 2026 como la fecha clave para la firma definitiva de los contratos.

La pata comercial del proyecto también muestra un dinamismo inédito. Marín detalló que el reciente proceso de licitación para la venta del producto tuvo una acogida excepcional por parte de los compradores globales. "Lanzamos un proceso de licitación competitivo, cuya respuesta del mercado fue muy positiva, superando con creces nuestras expectativas iniciales y demostrando una sólida demanda", afirmó, subrayando que el mundo ve en el gas de la Patagonia una solución competitiva a largo plazo.