Panorama político de Vaca Muerta
El año bisagra: Neuquén duplicó sus exportaciones y ya explica más de la mitad de la energía que vende el país
Entre enero y mayo, Neuquén más que duplicó sus exportaciones y Puerto Rosales despachó 35,8 millones de barriles, más de lo que había movido en todo 2024.
Hay años que se leen mejor cuando terminan. No es el caso del actual. En su promedio, el 2026 ya tiene forma de bisagra: las exportaciones totales de Neuquén pasaron de US$ 1.695 millones en enero–mayo de 2025 a US$ 3.450 millones en el mismo tramo de este año, un salto de 103,5% en el que el 98% del crecimiento se explica por Vaca Muerta.
La provincia es hoy la cuarta exportadora del país y concentra el 54,7% de todo lo que la Argentina vende al exterior en combustibles y energía. Dicho de otro modo: más de la mitad del rubro energético nacional sale de un puñado de bloques neuquinos.
El motor físico
Se exporta más por varios motivos: paulatinamente, la marca Vaca Muerta se instala en el mundo. Se suman los factores internos: la disponibilidad de transporte y los excedentes que se producen en algunos de los pozos más importantes en todo el mundo en el segmento no convencional.
Un tercer punto en importancia tendió a profundizarse en el último año. A la crisis que ya suponía la guerra en Ucrania (y el reguero de penalizaciones y restricciones a Rusia, un productor mundial de fuste), se suma la irresuelta crisis en el estrecho de Ormuz.
Eso provocó dudas -las sigue provocando- sobre cómo será satisfecha una demanda que busca reasegurarse los barriles en medio de la escalada bélica, que esta semana implicó un repunte de precios en función de un nuevo rebote de ataques en Medio Oriente.
La producción lo confirma: en mayo, Neuquén marcó un récord histórico de 636.295 barriles diarios, 35,8% arriba interanual, con el no convencional aportando el 97,2% del total (618.412 bbl/d). Argentina llegó a 903.700 bbl/d, también récord. En gas, la provincia alcanzó 115,15 MMm³/día, 91,6% shale. El excedente sobre el consumo interno sólo se monetiza de una forma: exportando.
Puerto Rosales, el termómetro
Si hay un lugar donde el ciclo se vuelve tangible, es la terminal de Bahía Blanca que opera Otamérica, principal salida al Atlántico del crudo Medanito.
Los números que su gerente comercial, Eduardo Carranza, presentó en las 2º Jornadas de Midstream del IAPG son elocuentes. En dos años, el salto es notable, de acuerdo a los datos que dio el directivo.
En todo 2024, Puerto Rosales despachó 30,1 millones de barriles. Ese total quedó superado en cinco meses del 2026 con 35,8 millones de barriles. En el mismo lapso, pero de 2025, la cifra había llegado a 16,5 millones de barriles. La variación interanual implica un 115,7%.
En mayo, la terminal operó a 51.000 m³/día, unos 320.000 bbl/d. Con una advertencia metodológica que conviene no saltear: ese volumen es el de una terminal, no el del país; no incluye lo que va a Chile por el Oleoducto Trasandino, con una capacidad de transporte en torno a los 110.000 bbl7d. Es el mayor canal individual, no el universo completo.
El mapa de destinos se está redibujando
En el acumulado enero-mayo, Estados Unidos lideró las compras argentinas de combustibles y energía, con US$ 1.519 millones y un crecimiento interanual del 23,2%. Chile se ubicó segundo, con US$ 1.155 millones y una variación de apenas 0,9%, mientras China escaló al tercer lugar con US$ 441 millones, tras un salto del 411%.
En mayo, además, se registraron nuevos embarques de crudo neuquino hacia China y Tailandia, que ampliaron la presencia de Vaca Muerta en Asia.
En ese contexto, Rystad Energy proyecta a China como destino primario del crudo neuquino con envíos consistentes desde 2027, a medida que entre en servicio el Oleoducto Vaca Muerta Sur (VMOS) hacia Punta Colorada, con primera exportación prevista para enero de 2027 y 180.000 bbl/d de capacidad inicial.
Rystad ubica el escenario base de Vaca Muerta cerca de 1,5 millones de bbl/d hacia 2035, desde unos 635.000 actuales. Es decir, el techo ya no está en el reservorio: está en el sistema de transporte (Oldelval/Duplicar/VMOS) y la capacidad portuaria. Todo se encamina a un incremento de la producción, tal como se preveía, hacia finales de año, en un contexto en el que se dirige al país una flota pesada que será la encargada de conectar el último tramo del oleoducto exportador con los pozos de Vaca Muerta en Punta Colorada.
