"La mayor inversión extranjera de la historia": Vicuña se presenta al RIGI con su mega proyecto de cobre en San Juan

Vicuña Argentina -una sociedad de la minera canadiense Lundin Mining y la gigante australiana BHP- presentó su solicitud formal para adherir al Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI) bajo la categoría Proyectos de Exportación Estratégica de Largo Plazo (PEELP).

La postulación busca unificar e impulsar en un plan conjunto los depósitos mineros Josemaría y Filo del Sol, ambos ubicados en la provincia de San Juan.

La clave de esta adhesión reside en la necesidad de obtener un marco legal y de estabilidad que soporte una inversión de múltiples décadas y por etapas en la Argentina. Según la compañía, ésta iniciativa tiene el potencial de contribuir de manera significativa al desarrollo económico, a la generación de empleo y al fortalecimiento de la cadena de valor minera del país.

Ron Hochstein, CEO de Vicuña, subrayó que la solicitud “refleja tanto la magnitud de la inversión requerida para el Proyecto Vicuña como nuestra confianza en la Argentina como socio de largo plazo”. Hochstein resaltó que el RIGI ofrece un “marco estable que acompaña un desarrollo responsable y beneficios económicos compartidos”.

Aunque la empresa, una joint venture entre BHP y Lundin Mining, no ha oficializado las cifras exactas, la magnitud del proyecto es superlativo. El ministro de Minería de San Juan, Juan Pablo Perea, estimó meses atrás que la inversión que se prepara se ubicaría entre los US$ 12.000 y US$ 15.000 millones.

Esta cifra, que previamente fue anticipada por José Morea (Country Manager de Vicuña) como "la mayor inversión extranjera directa de la historia de la Argentina". Si bien algunos citan la operación de la privatización de YPF a manos de la española Repsol, la cifra no tendría equivalente para un proyecto productivo green field.

La opción del RIGI elegida por Vicuña de adherir mediante la categoría Proyectos de Exportación Estratégica de Largo Plazo (PEELP) está contemplada en la reglamentación del régimen que realizó el gobierno tras la aprobación parlamentaria.

Por este motivo, si bien los detalles de la inversión aún no se presentaron, se puede asegurar que la compañía minera se compromete al menos a invertir unos US$ 2.000 millones en las primeras dos etapas, con un porcentaje mínimo a completar dentro de los dos primeros años del 20% de ese monto, es decir que se deberán desembolsar US$400 millones.

El Proyecto Vicuña, que combina yacimientos de cobre, oro y plata, integra los depósitos en el límite con Chile. Si bien Filo del Sol es un proyecto binacional, la empresa especificó que todas las inversiones bajo el RIGI se ejecutarán exclusivamente dentro de la Argentina.

El RIGI -cuya vigencia original se extiende hasta junio de 2026 con posibilidad de prórroga por un año- fue diseñado para atraer y acelerar inversiones de gran envergadura proporcionando estabilidad fiscal a largo plazo y condiciones regulatorias transparentes. Por sus características, los proyectos de energía y minería son mayoría en las presentaciones que se conocen hasta el momento.

Este régimen ofrece un marco competitivo que incluye reducción en las tasas del Impuesto a las Ganancias y de retenciones, exención de derechos de importación, un esquema mejorado de Impuesto al Valor Agregado (IVA), estabilidad por 40 años desde el inicio de operaciones y acceso a arbitraje internacional para la resolución de disputas.

Para el sector, la proximidad de los depósitos Filo del Sol y Josemaría es clave, ya que permitirá mayores economías de escala y una infraestructura compartida. Vicuña Corp. avanza en sus estudios técnicos, con la expectativa de publicar un informe técnico integrado durante el primer trimestre de 2026.

Con la presentación de Vicuña, San Juan consolida su liderazgo nacional en cuanto a la cantidad y magnitud de proyectos mineros que buscan ingresar al RIGI. La cartera de desarrollos sanjuaninos en análisis o ya aprobados incluye yacimientos de cobre, oro y plata.

El anuncio de Vicuña se suma a la reciente postulación de Glencore, que presentó un Vehículo de Proyecto Único (VPU) por el yacimiento El Pachón con una inversión propuesta de US$9.500 millones. Sumando la cifra estimada de Vicuña a los ya existentes, la provincia acumula un total de proyectos que supera holgadamente los US$25.000 millones en inversiones potenciales.

Un antecedente crucial en este proceso se registró a mediados de octubre, cuando el Gobierno oficializó la aprobación del RIGI del proyecto minero sanjuanino Los Azules. Operado por McEwen Copper, se convirtió en el primer proyecto de la provincia en obtener la luz verde para ingresar al régimen.

El monto de inversión aprobado es de US$2.700 millones, destinados a la construcción de la primera mina de cobre de la Argentina que obtendrá cátodos de cobre listos para la venta industrial. El proyecto Los Azules, ubicado en Calingasta, cerca del límite con Chile, planea movilizar la economía de San Juan con una ocupación de 2.500 trabajadores directos y otros 5.000 indirectos.

La empresa -que está en pleno proceso de búsqueda de financiamiento internacional para iniciar el año próximo la construcción- pretende destacarse por su enfoque en la sostenibilidad, planeando una mina 100% eléctrica que se servirá de energías renovables. Para eso tiene firmado un acuerdo con YPF Luz para proveer todas las instalaciones en medio de la montaña.

Actualmente, además de Vicuña, continúan pendientes de aprobación las solicitudes de Gualcamayo por alrededor de US$8 millones, Veladero por US$400 millones y El Pachón. La adhesión de estos megraproyectos al RIGI es vista por la industria como un paso decisivo para posicionar a la Argentina en el mapa global de la minería de cobre y consolidar un flujo de divisas a largo plazo